El consejo de la leyenda de las inversiones de Yale para inversores ordinarios es tan bueno como el oro

David Swensen no era un nombre familiar. Sin embargo, era una leyenda entre los inversores profesionales. Swensen dirigió la dotación de la Universidad de Yale desde 1985 y obtuvo un rendimiento anual promedio de más del 13%. Murió el 5 de mayo de cáncer a los 67 años.

Swensen fue un pionero en inversiones. Cuando comenzó en Yale, el fondo típico de la universidad y la universidad invirtió la mayor parte de su dinero en acciones y bonos, a menudo comenzando con la combinación clásica de 60/40. En cambio, comprometió sumas sustanciales a una canasta bien diversificada de inversiones alternativas a más largo plazo, que incluyen capital privado, acciones extranjeras, madera, bienes raíces, capital de riesgo y valores protegidos contra la inflación. Su enfoque influyó en gran medida en la forma en que las donaciones y las fundaciones administraron su dinero y su libro de 2000 'Pioneering Portfolio Management' es una lectura obligatoria para quienes están en el negocio.

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Menos conocido es que Swensen escribió un libro en 2005 dirigido a inversores individuales, 'Éxito no convencional: un enfoque fundamental para la inversión personal'. Abogó por que los inversores individuales se mantengan alejados del enfoque que desarrolló para la dotación de Yale. Las personas no tienen los horizontes temporales ni el acceso al tipo de información necesaria para que ese enfoque funcione. Swensen también se burló del consejo estándar de la industria de fondos mutuos con fines de lucro de que a las personas les va mejor cuando entregan su dinero a administradores de dinero profesionales.

Olvídese de intentar ganarle al mercado, escribió. Swenson pidió a los inversores individuales que adopten una diversificación generalizada, inviertan con una orientación de renta variable a largo plazo a través de fondos indexados que imiten al mercado y mantengan un enfoque estricto en mantener bajas las tarifas.

No hay nada extraordinario en ese consejo en estos días, aunque con el actual comercio diario inspirado en Robinhood y el frenesí de las criptomonedas, desearía que más personas presten atención a este marco sólido.

A Swenson le preocupaba que la seguridad de jubilación de tantos trabajadores estadounidenses estuviera en manos de fondos mutuos administrados activamente a través de 401 (K), 403 (b) y otros planes de ahorro de contribución definida. Su idea de que los trabajadores luchan por ahorrar para su jubilación mientras los altos honorarios y los administradores de dinero mediocres erosionan los rendimientos sigue siendo demasiado cierto en la actualidad. La conclusión de Swensen sigue siendo: lo que es bueno para Wall Street no es bueno para Main Street cuando se trata de trabajadores que ahorran para una jubilación segura. Dicho esto, hasta que cambie el sistema, su marco de inversión para inversores individuales es el mejor enfoque para sus ahorros para la jubilación.

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Chris Farrell es colaborador senior de economía de 'Marketplace' y Minnesota Public Radio.