El último de su tipo, el Minneapolis Grain Exchange se vende

Si bien sus pares regionales que alguna vez salieron a los EE. UU. Han desaparecido o han sido absorbidos por conglomerados mucho más grandes, la Bolsa de Granos de Minneapolis, de 139 años, ha tenido la distinción en los últimos años de ser la última bolsa de futuros agrícolas que opera por sí sola. Pero pronto eso también cambiará.

“El Minneapolis Grain Exchange es como este vestigio de una era diferente”, dijo Austin Damiani, uno de sus 402 miembros que votó abrumadoramente para aprobar su venta. 'Somos el último de los intercambios independientes ... y nos enfrentamos a estos gigantes'.

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La bolsa de cereales se adquiere por 275.000 dólares por asiento de membresía, o 111 millones de dólares en efectivo y acciones. Su nuevo propietario no es uno de los dos pesos pesados ​​que dominan la industria que muchos habían pensado que eventualmente se apoderarían de ella. Más bien, es Miami International Holdings, un jugador más nuevo y de rápido crecimiento en el espacio de intercambios.

Miami International ya ha lanzado varias bolsas, incluida una nueva bolsa de valores que comenzó en septiembre, así como tres mercados de opciones. Recientemente, también adquirió una participación mayoritaria en la Bolsa de Valores de Bermudas. En ocho años, se ha convertido en el decimocuarto grupo de intercambio de derivados más grande del mundo.

Su estrategia es construir participación de mercado al atraer a los bancos y comerciantes de los grandes mercados establecidos, como el Nasdaq, con tarifas más bajas y una plataforma fácil de usar. Con la compra de Minneapolis Grain Exchange, ha encontrado una manera rápida de ingresar al negocio de futuros donde espera lanzar nuevos productos financieros e interrumpir una industria que actualmente está dominada por CME Group, con sede en Chicago, la compañía de derivados más grande del mundo. e Intercontinental Exchange (ICE), propietaria de la Bolsa de Valores de Nueva York.

'Espero que podamos dar voz a aquellos comerciantes de futuros que deseen algo de diversidad, que deseen cierta flexibilidad en los precios', dijo Tom Gallagher, presidente y director ejecutivo de Miami International, una empresa privada con 160 empleados con sede en Princeton, NJ También tiene oficinas en Miami.

Se espera que el acuerdo se cierre el próximo mes.



Star Tribune, archivo Minneapolis Grain Exchange, 25 de agosto de 1940.

Mark Bagan, director ejecutivo de Minneapolis Grain Exchange desde 2005, cree que su institución también tiene mucho que ganar con la transacción.

Le dará acceso a más capital para ayudarlo a mantenerse al tanto de los mayores requisitos regulatorios y buscar nuevas oportunidades de crecimiento, dijo, y agregó que es mucho más caro lanzar nuevos contratos de futuros de lo que solía ser.

“Tienen la capacidad de recaudar dinero como organización privada mucho más rápido que nosotros” como organización propiedad de sus miembros, dijo. 'Así que eso fue muy atractivo para nosotros'.

Y, lo que es más importante para él y la junta directiva, Miami International acordó mantener intactos el nombre, la ubicación y los 40 empleados de la bolsa de granos, así como su contrato característico de trigo rojo duro de primavera.

'Cuando lideras una organización que ha existido durante casi 140 años, sientes un sentimiento de orgullo por esa larga historia', dijo Bagan. 'Estoy muy orgulloso de preservar eso'.

Ese no ha sido el caso, agregó, con muchos de los otros intercambios independientes que se han engullido en las últimas décadas.

“La Junta de Comercio de Kansas City estuvo presente probablemente tanto tiempo como nosotros” antes de que CME Group la comprara en 2012, dijo Bagan. 'Pero hoy en día, no existe una Junta de Comercio de Kansas City, ni hay empleados ni nada por el estilo'.

Archivo de Star Tribune Los comerciantes trabajaron en el foso con llamadas vocales y señales con las manos en el Minneapolis Grain Exchange en 1984 en el centro de Minneapolis.

La ola de fusiones y adquisiciones en la industria se ha producido en parte debido a un mayor escrutinio y requisitos regulatorios.

Pero también, la escritura estaba en la pared para muchas de estas bolsas de futuros agrícolas independientes cuando el sistema de clamor abierto de pisos comerciales animados fue eliminado por el comercio digital, dijo Ed Usset, economista del mercado de granos de la Universidad de Minnesota.

Trabajó en los pozos comerciales de Minneapolis Grain Exchange en la década de 1980 y recordó con cariño el trabajo emocionante y a menudo estresante que incluía su propio sistema de señales con las manos y hacer negocios.

Pero el comercio electrónico fue más eficiente y transparente. Entonces, como hicieron otros, Minneapolis Grain Exchange cerró su principal piso de negociación en 2008.

Ahora alquila ese espacio a un grupo de trabajo conjunto, Fueled Collective, uno de los muchos inquilinos en su sede histórica que abarca tres edificios conectados en el centro de Minneapolis.

Mike Zerby, archivo de Star Tribune Durante gran parte del día, el pozo de grano se veía así: un pequeño grupo de comerciantes, de pie y observando cómo se registraban los cambios en los precios del trigo en el gran tablero, en septiembre de 1973.

'La consolidación parece ser el nombre del juego', dijo Usset. “El Grupo CME tiene una plataforma de negociación electrónica. No necesita 10 plataformas comerciales diferentes '.

El Minneapolis Grain Exchange todavía tiene un pequeño mercado abierto a las opciones, así como un modesto mercado de efectivo en persona donde las grandes compañías de granos presentarán muestras de trigo, cebada, avena y otros productos. Pero los mercados de efectivo, que históricamente desempeñaron un papel importante en los intercambios regionales, en su mayoría han desaparecido.

Hoy, la bolsa de granos tiene cinco contratos de futuros agrícolas: maíz, soja y tres tipos de trigo. Pero la gran mayoría de su volumen proviene del trigo rojo duro de primavera, un grano rico en proteínas que se cultiva en el norte de EE. UU. Y Canadá y que se usa para hacer panes, panecillos y bagels.

“Actualmente cotiza más en términos de volumen que hace 10 años y que hace 20 o 30 años”, dijo Usset. 'Es un contrato exitoso, pero es un contrato'.

Jeffrey Thompson, Especial para el archivo de Star Tribune El piso estuvo lleno durante el último día de negociación de futuros a gritos abiertos en la Bolsa de Granos de Minneapolis el 19 de diciembre de 2008.

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En los últimos años, la bolsa de cereales ha estado buscando nuevas oportunidades comerciales aprovechando su experiencia en el proceso regulatorio para lanzar nuevos contratos de futuros.

Al mismo tiempo, Miami International Holdings ha estado buscando una manera de llevar algunas de sus ideas de productos al mercado.

Así es como los dos primeros se cruzaron hace unos años. Miami International buscaba lanzar un producto de futuros de volatilidad, pero Gallagher dijo que CME Group e ICE lo habían rechazado. El intercambio de granos estuvo feliz de ayudar.

Las discusiones evolucionaron desde allí hasta una posible adquisición.

“Minneapolis Grain Exchange tiene un conjunto muy completo de licencias que son extremadamente difíciles de obtener, particularmente la licencia de compensación”, dijo Gallagher.

Los cambios regulatorios provocados por la Ley Dodd-Frank han hecho que sea más difícil iniciar nuevas bolsas de futuros. Gallagher dijo que se dio cuenta de que probablemente le habría llevado unos tres años construir su propio mercado de futuros desde cero. Al adquirir un intercambio existente, puede acelerar su entrada.

Richard Sennott, archivo de Star Tribune El Minneapolis Grain Exchange se renovó para dar cabida a las empresas emergentes y a los emprendedores, que se mostró en diciembre de 2011.

A través del intercambio de granos, Gallagher dijo que Miami International espera introducir una docena de nuevos productos de futuros financieros durante los próximos dos años, incluido un índice de impuestos corporativos. El intercambio de granos también está trabajando en un nuevo contrato relacionado con la criptomoneda.

Gallagher agregó que espera aumentar el número de empleados en Minneapolis Grain Exchange y brindar a los empleados actuales la oportunidad de trabajar en otras opciones y bolsas de valores de Miami International si así lo desean. También está evaluando qué mejoras físicas podría hacer al edificio histórico.

Damiani, un comerciante independiente que también trabajó en los pozos comerciales de la bolsa de granos antes de que cerraran, dijo que la adquisición es agridulce para él, ya que le gusta su historia y tradición.

Al mismo tiempo, votó para aprobar el acuerdo y cree que Miami International encajará bien con la empresa.

'Es una especie de paraguas más grande', dijo, 'y nos permitirá competir con otros grandes jugadores que tienen bolsillos más profundos'.