El fundador de Värde Partners, con sede en Minnesota, se retira de una empresa mundial

George Hicks, uno de los tres ex ejecutivos financieros de Cargill que lanzaron Värde Partners en 1993, el próximo año será el último en dejar de administrar la firma de inversión con sede en Minneapolis.

Abogado de formación, Hicks es la antítesis del estereotipo go-go de un jinete de fondos de cobertura. Es reflexivo, metódico y cuidadoso con sus palabras.

'Somos un asesor de inversiones registrado y nuestros fondos son privados', dijo Hicks, de 67 años. 'Nuestro objetivo es alcanzar una rentabilidad superior a la de las acciones del 8% al 9% con una buena protección a la baja. Un mal trato es el punto de equilibrio. Caemos en el grupo de inversión alternativa de los clientes, junto con el capital privado y el capital de riesgo ''.

Värde invierte en la deuda en dificultades de empresas sólidas que se ven afectadas por la recesión, la reestructuración u otros eventos. Recaudó 2.600 millones de dólares a nivel mundial este año para hacer precisamente eso como resultado de la recesión.

Hicks y dos cofundadores, incluida Marcia Page, que es presidenta ejecutiva del directorio de Värde, tuvieron éxito en la unidad financiera de Cargill. Querían extender sus alas y ser dueños de los resultados.

'Värde está bien', dijo Hicks. 'Nuestro crecimiento habla de nuestro desempeño. Con el tiempo, nos hemos transformado de tres socios en el enfriador de agua a una empresa adecuada con comités de inversión y otros '.

Värde, que recibe su nombre de la palabra sueca para valor, se ha expandido más allá de la deuda abatida a inversiones de capital y operaciones en servicios financieros y bienes raíces.



Värde ha invertido $ 75 mil millones en todo el mundo y administra $ 14 mil millones en activos. Ha estado en Europa y Asia durante años. La firma con sede en Minneapolis cuenta con 320 empleados, 16 socios-propietarios y 11 oficinas, incluidas Nueva York, Londres y Singapur.

La firma creció lentamente en los primeros años. Ahora cuenta con unos 500 clientes. Son un fondo público y privado que normalmente mantiene una pequeña parte de las carteras en inversiones alternativas, incluida la Junta de Inversiones del Estado de Minnesota y otras instituciones públicas, oficinas familiares y donaciones universitarias.

'Capturamos el crecimiento de las alternativas a medida que las pensiones y las dotaciones comenzaron a desarrollar asignaciones alternativas', dijo Hicks. 'En 1993, éramos un fondo de cobertura de deuda en dificultades. Ahora, diría que somos una empresa de alternativas globales con un enfoque en el crédito. Siempre hemos tratado de generar credibilidad haciendo bien lo que hacemos ”.

Värde es un gran paso hacia abajo en tamaño y notoriedad de gigantes como KKR, Carlyle Group y Apollo.

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'Solo queríamos hacer un buen trabajo y ser un buen lugar para trabajar', dijo Hicks. “Hace cinco o seis años decidimos seguir creciendo y no convertirlo en una family office. Eso pasa con algunos fondos privados. Los socios más antiguos y los socios nuevos decidieron que Värde es un gran negocio y que seguirán funcionando '.

Hicks, hijo de un concesionario de automóviles de Pipestone, Minnesota, será sucedido como CEO en 2022 por Ilfryn Carstairs, un veterano de las oficinas de la firma en Londres y Singapur. Carstairs fue nombrado codirector ejecutivo de Hicks este año. Hicks seguirá siendo miembro de la junta cuando se jubile junto con Page, quien se retiró hace cinco años.

Hicks planea aumentar su enfoque en la filantropía. Mientras tanto, estará ocupado en 2021.

Värde acaba de cerrar el 'Värde Dislocation Fund' de $ 1.6 mil millones además de los $ 1 mil millones recaudados con el mismo propósito a principios de este año a través de un banco privado.

Los administradores de la cartera de Värde están comprando 'dislocaciones históricas del mercado y trastornos económicos resultantes de la pandemia de COVID-19' que ha resultado en una gran cantidad de deuda con descuentos en el transporte, la hospitalidad y los viajes y otras industrias.

'La velocidad sin precedentes y la disrupción en la sociedad y los mercados han causado un daño fundamental a la economía global', dijo Carstairs, quien también es director de inversiones. 'Nuestra plataforma se adapta bien a la oportunidad ... de pivotar hacia mercados y geografías donde vemos el mejor valor relativo'.

Por ejemplo, Värde ha invertido en bonos senior de determinadas aerolíneas estadounidenses que Värde cree que pueden mantener un tráfico reducido hasta bien entrado el 2021. Värde prevé un mayor valor a medida que la pandemia declina.

'Creemos que el profundo impacto de COVID-19 ha marcado el inicio de un gran ciclo conectado', dijo Hicks. 'Aportamos nuestra experiencia invirtiendo a través de muchos ciclos crediticios para guiarnos a medida que se desarrolla la crisis'.

Uno de los ganadores de Värde fue Crest Nicholson, un constructor de viviendas británico privado.

Durante la recesión de 2008-09 y el período de lento crecimiento posterior, Värde invirtió en sus bonos, los intercambió por acciones y se benefició enormemente cuando trabajó con la compañía para salir a bolsa en 2014, según informes de la prensa británica.

Hicks se negó a discutir detalles específicos sobre esa y otras inversiones.

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'Recuerdas tus errores más que tus ganadores', bromeó.